Los estados financieros para el financiamiento de las empresas constructoras de Lima (página 2)

La NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, define el
ingreso de actividades ordinarias y requiere que se lo mida por
el valor razonable de la contraprestación, recibida o por
recibir, teniendo en cuenta el importe de cualesquiera descuentos
comerciales y rebajas por volumen de ventas que sean practicados
por la entidad. Una entidad lleva a cabo, en el curso de sus
actividades ordinarias, otras transacciones que no generan
ingresos de actividades ordinarias sino que son accesorias con
respecto a las actividades principales que generan estos
ingresos. Una entidad presentará los resultados de estas
transacciones compensando los ingresos con los gastos
relacionados que genere la misma operación, siempre que
dicha presentación refleje el fondo de la
transacción u otro suceso. Por ejemplo: (a) Las empresas
constructoras presentarán las ganancias y pérdidas
por la disposición de activos no corrientes, incluyendo
inversiones y activos de operación, deduciendo del importe
recibido por dicha disposición el importe en libros del
activo y los gastos de venta correspondientes; y sustituido por
el Marco Conceptual en septiembre de 2010; (b) una entidad
podrá compensar los desembolsos relativos a las
provisiones reconocidas de acuerdo con la NIC 37 Provisiones,
Pasivos Contingentes y Activos Contingentes, que hayan sido
reembolsados a la entidad como consecuencia de un acuerdo
contractual con otra parte (por ejemplo, un acuerdo de
garantía de productos cubierto por un proveedor) con los
reembolsos relacionados. Además, las empresas
constructoras presentarán en términos netos las
ganancias y pérdidas que procedan de un grupo de
transacciones similares, por ejemplo las ganancias y
pérdidas por diferencias de cambio, o las derivadas de
instrumentos financieros mantenidos para negociar. Sin embargo,
una entidad presentará estas ganancias y pérdidas
por separado si tienen importancia relativa.

Las empresas constructoras presentarán un juego
completo de estados financieros (incluyendo información
comparativa) al menos anualmente. Cuando una entidad cambie el
cierre del periodo sobre el que informa y presente los estados
financieros para un periodo contable superior o inferior a un
año, revelará, además del periodo cubierto
por los estados financieros: (a) la razón para utilizar un
periodo de duración inferior o superior; y, (b) el hecho
de que los importes presentados en los estados financieros no son
totalmente comparables.

Normalmente, las empresas constructoras preparan, de
forma coherente en el tiempo, estados financieros que comprenden
un periodo anual. No obstante, determinadas entidades prefieren
informar, por razones prácticas, sobre periodos de 52
semanas. Esta Norma no prohíbe esta
práctica.

A menos que las NIIF permitan o requieran otra cosa, las
empresas constructoras revelarán información
comparativa respecto del periodo anterior para todos los importes
incluidos en los estados financieros del periodo corriente. Las
empresas constructoras incluirán información
comparativa para la información descriptiva y narrativa,
cuando esto sea relevante para la comprensión de los
estados financieros del periodo corriente. Las empresas
constructoras que revelen información comparativa
presentarán, como mínimo, dos estados de
situación financiera, dos de cada uno de los restantes
estados, y las notas relacionadas. Cuando una entidad aplique una
política contable retroactivamente o realice una
reexpresión retroactiva de partidas en sus estados
financieros, o cuando reclasifique partidas en sus estados
financieros, presentará, como mínimo, tres estados
de situación financiera, dos de cada uno de los restantes
estados, y las notas relacionadas. Las empresas constructoras
presentarán estados de situación financiera: (a) al
cierre del periodo corriente, (b) al cierre del periodo anterior
(que es el mismo que el del comienzo del periodo corriente), y,
(c) al principio del primer periodo comparativo. En algunos
casos, la información narrativa proporcionada en los
estados financieros de periodo(s) anterior(es) continúa
siendo relevante en el periodo actual. Por ejemplo, una entidad
revelará en el periodo corriente detalles de una disputa
legal cuyo resultado era incierto al final del periodo
inmediatamente anterior y que todavía debe resolverse. Los
usuarios se beneficiarán al conocer que la incertidumbre
existía ya al final del periodo inmediatamente anterior al
que se informa, así como los pasos dados durante el
periodo para resolverla.

Cuando las empresas constructoras modifiquen la
presentación o la clasificación de partidas en sus
estados financieros, también reclasificará los
importes comparativos, a menos que resulte impracticable hacerlo.
Cuando la entidad reclasifique los importes comparativos,
revelará: (a) la naturaleza de la reclasificación;
(b) el importe de cada partida o grupo de partidas que se han
reclasificado; y, (c) la razón de la
reclasificación. Cuando la reclasificación de los
importes comparativos sea impracticable, la entidad
revelará: (a) la razón para no reclasificar los
importes; y, (b) la naturaleza de los ajustes que tendrían
que haberse efectuado si los importes hubieran sido
reclasificados.

El mejoramiento de la comparabilidad de la
información entre periodos ayuda a los usuarios en la toma
de decisiones económicas, sobre todo al permitir la
evaluación de tendencias en la información
financiera con propósitos predictivos. En algunas
circunstancias, la reclasificación de la
información comparativa de periodos anteriores concretos
para conseguir la comparabilidad con las cifras del periodo
corriente es impracticable. Por ejemplo, una entidad puede no
haber calculado algunos datos en periodos anteriores, de una
manera que permita su reclasificación y la
reproducción de la información es, por tanto,
impracticable.

La NIC 8 establece los ajustes a realizar en la
información comparativa requerida, cuando una entidad
cambia una política contable o corrige un
error.

Las empresas constructoras mantendrán la
presentación y clasificación de las partidas en los
estados financieros de un periodo a otro, a menos que: (a) tras
un cambio en la naturaleza de las actividades de la entidad o una
revisión de sus estados financieros, se ponga de
manifiesto que sería más apropiada otra
presentación u otra clasificación, tomando en
consideración los criterios para la selección y
aplicación de políticas contables de la NIC 8; o,
(b) una NIIF requiera un cambio en la presentación. Por
ejemplo, una adquisición o disposición
significativa, o una revisión de la presentación de
los estados financieros, podrían sugerir que éstos
necesitan ser presentados de forma diferente. Las empresas
constructoras sólo cambiarán la presentación
de sus estados financieros cuando dicho cambio proporcione
información fiable y más relevante para los
usuarios de los estados financieros, y la nueva estructura tenga
visos de continuidad, de modo que la comparabilidad no quede
perjudicada.

Interpretando a Anthony (2008)[14], los
estados financieros razonables, también denominados
estados contables razonables, informes financieros razonables o
cuentas anuales razonables, son informes que utilizan las
empresas constructoras para reportar la situación
económica y financiera y los cambios que experimentan las
mismas a una fecha o periodo determinado. Esta información
resulta útil para la administración, gestores,
reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas,
acreedores o propietarios. Los estados financieros razonables
constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados
de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados,
normas contables o normas de información financiera. La
contabilidad es llevada adelante por contadores públicos
que, en la mayoría de los países del mundo, deben
registrarse en organismos de control públicos o privados
para poder ejercer la profesión.

Los estados financieros son las herramientas más
importantes con que cuentan las empresas constructoras para
evaluar el estado en que se encuentran.

El objetivo de los estados financieros razonables es
proveer información sobre el patrimonio de las empresas
constructoras a una fecha y su evolución económica
y financiera en el período que abarcan, para facilitar la
toma de decisiones económicas. Se considera que la
información a ser brindada en los estados financieros debe
referirse a los siguientes aspectos de las empresas
constructoras: Su situación patrimonial a la fecha de
dichos estados; Un resumen de las causas del resultado asignable
a ese lapso; La evolución de su patrimonio durante el
período; La evolución de su situación
financiera por el mismo período, Otros hechos que ayuden a
evaluar los montos, momentos e incertidumbres de los futuros
flujos de fondos que los inversores y acreedores recibirán
del ente por distintos conceptos.

Los Estados financieros obligatorios dependen de cada
país, siendo los componentes más habituales los
siguientes: Estado de situación patrimonial
(también denominado Estado de Situación Financiera
o Balance de Situación); Estado de resultados
(también denominado Estado de Pérdidas y Ganancias
o cuenta de pérdidas y ganancias); Estado de
evolución de patrimonio neto (también denominado
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto); Estado de flujo de
efectivo (también denominado Estado de Origen y
Aplicación de Fondos); Las Notas a los Estados Financieros
(que en la legislación de España se denomina
"memoria", y en Argentina "Información Complementaria",
compuesta por Notas y Anexos). Los estados financieros se
presentan acompañados de notas y cuadros, que "revelan" o
aclaran puntos de interés que, por motivos técnicos
o prácticos, no son reflejados en el cuerpo
principal.

Estos estados financieros en tanto razonables son la
base de otros informes, cuadros y gráficos que permiten
calcular la rentabilidad, solvencia, liquidez, valor en bolsa y
otros parámetros que son fundamentales a la hora de
manejar las finanzas de una institución.

Habitualmente cuando se habla de estados financieros
razonables se sobreentiende que son los referidos a la
situación actual o pasada, aunque también es
posible formular estados financieros proyectados. Así,
podrá haber un estado de situación proyectado, un
estado de resultados proyectado o un estado de flujo de efectivo
proyectado.

La información contenida en los estados
financieros razonables debería reunir, para ser
útil a sus usuarios, las siguientes
características: Pertinencia; Confiabilidad;
Aproximación a la realidad; Esencialidad; Neutralidad;
Integridad; Verificabilidad; Sistematicidad; Comparabilidad; y,
Claridad.

Interpretando a Bernstein (1996)[15], los
estados financieros razonables son los documentos que deben
preparar las empresas constructoras de Lima Metropolitana al
terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la
situación financiera y los resultados económicos
obtenidos en las actividades a lo largo de un período,
formulados y presentados de acuerdo con las normas
internacionales de información financiera. La
aplicación correcta y exacta de estas normas es lo que le
da el carácter de razonables.

La información presentada en los estados
financieros en tanto razonable interesa a: La
administración, para la toma de decisiones, después
de conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa
durante un periodo determinado. Los propietarios para conocer el
progreso financiero del negocio y la rentabilidad de sus aportes.
Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la
garantía de cumplimiento de sus obligaciones. El estado,
para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta
correctamente liquidado.

Los estados financieros básicos son: El balance
general; El estado de resultados; El estado de cambios en el
patrimonio; El estado de cambios en la situación
financiera; El estado de flujos de efectivo. Los estados
financieros deben llevar las firmas de los responsables de su
elaboración, revisión y
elaboración.

Los estados financieros son los informes sobre la
situación financiera y económica de una empresa en
un periodo determinado

Interpretando a Kennedy (1998)[16], los
estados financieros razonables, son aquellos estados procedentes
del proceso contable que han pasado por un proceso de
revisión y verificación de la información;
este examen es ejecutado por contadores públicos
independientes quienes finalmente expresan una opinión
acerca de la razonabilidad de la situación financiera,
resultados de operación y flujo de fondos que la empresa
presenta en sus estados financieros de un ejercicio en
particular.

Los estados financieros para que sean razonables tienen,
fundamentalmente que cumplir los siguientes objetivos: i)
Presentar razonablemente información sobre la
situación financiera, los resultados de las operaciones y
los flujos de efectivo de una empresa; ii) Apoyar a la gerencia
en la planeación, organización, dirección y
control de los negocios; iii) Servir de base para tomar
decisiones sobre inversiones y financiamiento; iv) Representar
una herramienta para evaluar la gestión de la gerencia y
la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes
de efectivo; v) Permitir el control sobre las operaciones que
realiza la empresa; vi) Ser una base para guiar la
política de la gerencia y de los accionistas en materia
societaria.

Los estados financieros para que tengan el sello de
razonables deben cumplir las siguientes cualidades: i)
Comprensibilidad, debiendo ser la información clara y
entendible por usuarios con conocimiento razonable sobre negocios
y actividades económicas; ii) Relevancia, con
información útil, oportuna y de fácil acceso
en el proceso de toma de decisiones de los usuarios que no
estén en posición de obtener información a
la medida de sus necesidades. La información es relevante
cuando influye en las decisiones económicas de los
usuarios al asistirlos en la evaluación de eventos
presentes, pasados o futuros o confirmando o corrigiendo sus
evaluaciones pasadas; iii) Confiabilidad, para lo cual la
información debe ser: Fidedigna, que represente de modo
razonable los resultados y la situación financiera de la
empresa, siendo posible su comprobación mediante
demostraciones que la acreditan y confirman; Presentada
reflejando la sustancia y realidad económica de las
transacciones y otros eventos económicos
independientemente de su forma legal; Neutral u objetiva, es
decir libre de error significativo, parcialidad por
subordinación a condiciones particulares de la empresa;
Prudente, es decir, cuando exista incertidumbre para estimar los
efectos de ciertos eventos y circunstancias, debe optarse por la
alternativa que tenga menos probabilidades de sobrestimar los
activos y los ingresos, y de subestimar los pasivos y los gastos;
Completa, debiendo informar todo aquello que es significativo y
necesario para comprender, evaluar e interpretar correctamente la
situación financiera de la empresa, los cambios que
ésta hubiere experimentado, los resultados de las
operaciones y la capacidad para generar flujos de efectivo; y,
Comparabilidad, la información de una empresa es
comparable a través del tiempo, lo cual se logra a
través de la preparación de los estados financieros
sobre bases uniformes.

Los estados financieros obtenidos luego del cierre de
los libros oficiales, para que se conviertan en razonables
deberán ser dictaminados por Auditor debidamente
habilitado; igual exigencia es aplicable a los estados
financieros consolidados de la matriz con sus subsidiarias. El
informe de auditoría debe ser preparado y presentado con
sujeción a los requisitos y formalidades establecidas por
las NIA aprobadas y vigentes en el Perú y, de ser el caso,
por las normas específicas emitidas por los Organismos de
Supervisión y Control correspondientes.

Interpretando a Apaza (2011)[17], los
estados financieros, en tanto sean razonables, son una excelente
materia prima para el análisis e interpretación de
la información financiera y económica. Los
términos análisis é interpretación de
estados financieros, están referidos al estudio de los
estados financieros desde un ángulo diferente al de su
preparación pero sin desprenderse o desviarse de su
contenido el que constituye la fuente de dicho análisis
é interpretación, de lo que se deduce que para que
haya análisis, tiene que existir previamente estados
financieros consistentemente preparados, esto es,
consistentemente ajustados. Con lo dicho debe quedar claramente
establecido que cuando se estudia estados financieros en general,
éstos deben ser enfocados desde dos puntos de vista: 1.
Desde el punto de vista: a) De su preparación, cuya tarea
es exclusiva del contador de la empresa; y b) De su
revisión y ajuste preliminar que deja allanado el campo
para el análisis é interpretación; y, 2.
Desde el punto de vista de su análisis é
interpretación que aún siendo el mismo profesional
quién los ha elaborado, actúa desde un
ángulo diferente, aplicando para tal efecto,
métodos, técnicas, procedimientos y diversos
instrumentos mediante los cuales consigue que los estados
financieros declaren su contenido.

Cada rubro de los estados financieros tiene
características diferentes; luego su análisis
é interpretación, requiere también patrones
diferentes no solo de acuerdo a esas características, sino
también al tipo de información que el analista
quiere obtener separadamente de cada uno de dichos rubros para
satisfacer los requerimientos de los diferentes
usuarios.

Analizar estados financieros es desagregar o descomponer
dichos estados financieros en todas y cada una de sus cuentas,
para que una vez examinadas, se llegue a determinar si las cifras
que reflejan son correctas.

Analizar los estados financieros, también se
puede expresar que es el método a través del cual
se va de lo general a los específico, o de lo compuesto a
lo simple, es decir, consiste en clasificar y agrupar los
distintos elementos individuales que intervienen dentro del
contexto de un estado financiero. Con el propósito de
incrementar conceptos, se transcriben los de algunos autores
sobre la materia para que el lector sea éste estudiante o
interesado escoja el de su preferencia o formule el suyo, si
fuera el caso.

El análisis de los estados financieros de una
empresa, o simplemente análisis financiero, puede ser
definido como el procedimiento o conjunto de procedimientos que
se aplican con el propósito de revelar las situaciones y
cambios que presentan los estados financieros. De otro modo, se
puede decir que el análisis financiero es el procedimiento
que se aplica para hacer hablar a las cifras acerca de qué
está delante y lo que está detrás de las
situaciones y cambios presentados por los estados financieros de
una empresa.

El análisis de estados financieros se fundamenta
en la obtención de una serie de datos de la actividad
empresarial a través del estudio de todas las partidas que
integran las cuentas anuales de la empresa para formar un juicio
crítico de su situación y evaluación. Este
análisis puede desarrollarse desde varios puntos de vista,
según el objetivo buscado; así el análisis
puede ser económicos, financiero, contable, etc. Para que
estos análisis puedan ser efectivos, es necesario disponer
de los siguientes documentos: un balance general; la cuenta
resuntiva de pérdidas y ganancias y las cuentas de
explotación de cada sector empresarial; la memoria del
ejercicio; el cuadro de obtención y aplicación de
los recursos financieros y anexos estadísticos.

El análisis de los estados financieros es un
estudio de las relaciones que existen entre los diversos
elementos financieros de un negocio, manifestados por un conjunto
de estados contables pertenecientes a un mismo ejercicio y de las
tendencias de esos elementos, mostradas en una serie de estados
financieros correspondientes a varios períodos sucesivos,
y al referirse al concepto filosófico del análisis
financiero menciona lo siguiente: Los estados financieros
muestran la situación y desarrollo financiero a que ha
llegado una empresa como consecuencia de las operaciones
realizadas; en virtud de que tales operaciones se realizan bajo
la dirección de la administración, se concluye que
los estados financieros son la expresión cuantitativa de
los resultados obtenidos por la administración en su
actuación; es la habilidad y la visión del factor
humano quien da curso y determina los resultados que se obtengan.
Tal habilidad y visión no son cualidades abstractas, sino
que dejan huellas en la estructura de la empresa.

Para hacer una medición adecuada de los
resultados obtenidos por la administración y tener una
base apropiada para emitir una opinión correcta acerca de
las condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia
de su administración, así como para el
descubrimiento de hechos económicos referentes a la misma,
es necesario llevar a cabo el análisis de los estados
financieros. En tal virtud, el análisis de los estados
financieros es un instrumento más para que el factor
humano pueda satisfacer su innato deseo de llegar a ser siempre
más eficiente.

El objetivo del análisis de la información
financiera es la obtención de los elementos de juicio para
evaluar la situación financiera y los resultados de
operación de una empresa, así como su
evolución a través del tiempo y las tendencias que
revela. Para determinar las causas que ha producido los cambios
de la situación financiera y los resultados de
operación, es necesario hacer comparaciones entre los
diversos elementos componentes de los estados financieros;
comparaciones de cifras de varias fechas y períodos; y
comparaciones de cifras de otras empresas similares para conocer
la evolución del mercado.

Los estados financieros se preparan con el fin de
presentar una revisión periódica o informe acerca
del progreso de la administración y trata sobre la
situación de las inversiones en el negocio y los
resultados obtenidos durante el período que se estudia.
Sostiene también que reflejan una combinación de
hechos registrados, convenciones contables y juicios personales;
y los juicios y convenciones aplicados les afectan en grado
sustancial. Lo adecuado de los juicios depende necesariamente de
la competencia é integridad de los que los formulan y de
su adhesión a los principios y convenciones contables
generalmente aceptados. El término hechos registrados se
refiere a los datos sacados de los registros contables, pero debe
tenerse en cuenta que el balance general no muestra la
situación financiera de un negocio en función de la
situación económica actual, porque los costos
históricos y no los costos actuales son los que se
consideran para la mayor parte de las partidas. Algunos factores
que pueden afectar la situación financiera de la empresa
quizás no se encuentren registrados en los libros
contables o se muestran en el cuerpo del balance general. El
término convenciones contables hace referencia a ciertos
supuestos y procedimientos. Uno de los más importantes
problemas de la contabilidad si es que no hay reglas precisas,
tiene que ver con la valuación del activo, con la
amortización y con la determinación de la utilidad,
es decir, la distribución de los gastos entre los
distintos períodos contables. El juicio personal se
combina con los hechos registrados y las prácticas o
convenciones contables de los estados financieros cuando el
contador decide aplicar alguno de los diferentes métodos y
procedimientos existentes para efectuar los ajustes
contables.

La importancia del análisis financiero puede
resaltarse desde varios puntos de vista, ya que facilita diversas
informaciones. La utilidad real de los estados financieros se
alcanza únicamente cuando tienen un sentido definido, de
acuerdo con los hechos esenciales de la empresa, con lo cual
propenden a orientar el pensamiento de las personas interesadas
en ella, hacia normas de administración eficiente. Las
cifras desnudas carecen a menudo de mayor valor; es necesario
lograr que "hablen". Por esta razón el contador debe
dedicar sería meditación y esfuerzo a los recursos
y métodos interpretativos. No podría decirse que el
arte de analizar las estadísticas financieras de las
empresas ha progresado al mismo ritmo que las técnicas
fundamentales de la contabilidad y los métodos de
recopilación. Las empresas grandes suelen disponer de los
datos básicos necesarios, o pueden conseguirlos sin mucho
preciosismo contable ni marcado aumento de gastos, pero los
medios de presentación é interpretación de
esos datos en bien de los interesados, especialmente en lo que se
refiere a los accionistas y otros inversores, todavía
siguen sin perfeccionarse del todo é inclusive no se
utilizan de modo general.

Los contadores públicos se han preocupado mucho
por los problemas de auditoria, pero los métodos
tradicionales empleados por ellos para suministrar
información no ha mejorado sensiblemente con la necesaria
rapidez. Otro factor ha sido la tendencia por parte de algunas
empresas a no ofrecer datos completos al común de los
accionistas, tendencia con la cual se ha transgredido porque se
supone que a ese inversor no le interesan los detalles
financieros y, de todas maneras, no se halla capacitado para
comprender las complejas condiciones de una empresa moderna; pero
en los últimos años se viene reconociendo, cada vez
en mayor grado, que las personas que aportan fondos tienen
derecho a informes detallados y claros acerca de la actividad y
situación financiera de la empresa que ha recibido sus
aportes. Las organizaciones profesionales, las organizaciones
financieras y los organismos del Gobierno también
están prestando mayor atención al
problema.

Los recursos interpretativos son quizás de mayor
importancia para los directores de la empresa, para los
accionistas, para los acreedores y entidades financieras. Dicho
de otro modo, la importancia del análisis de los estados
financieros alcanza a los diversos grupos interesados en el
negocio que comprenden: a) los propietarios, socios o
accionistas; b) los directores; c) los acreedores; d) los
propietarios en perspectivas y acreedores posibles; e) las
empresas financieras; f) el Gobierno Central y Local; g) los
empleados del negocio; h) el público en
general.

La importancia y la utilidad que tiene la
información obtenida de los estados financieros, aparece
con mayor claridad cuando mediante su análisis se pueden
precisar por ejemplo las situaciones relativas a una empresa: a)
Si el grado de liquidez y la capacidad de pago proporcionan la
seguridad de que la empresa podrá cumplir con el pago de
sus obligaciones a corto plazo; b) Si el capital de trabajo es
adecuado en razón a su volumen de operaciones y al grado
de rotación de sus activos corrientes; c) La capacidad que
tiene la empresa para generar recursos líquidos necesarios
para su funcionamiento y desarrollo; d) Si el grado de solidez de
la situación financiera y sus tendencias, permiten suponer
que a mediano plazo la empresa podrá mantener una
situación solvente; e) Si la magnitud de la
inversión de una empresa en inmuebles, maquinaria y equipo
y su ritmo de crecimiento son adecuados en relación a sus
ventas; f) Como ha sido financiada la inversión en activos
fijos y sus efectos en la operación y estructura
financiera de la empresa; g) Si la utilidad es razonable en
función al monto del capital invertido por los
accionistas; h) De igual modo se puede precisar si la utilidad es
reducida debido a ventas insuficientes, costos de
producción excesivos, deficiente administración,
exceso de costos de financiamiento, etc.

Un análisis financiero se puede efectuar
atendiendo a los diferentes requerimientos de los usuarios
descritos en el párrafo anterior mediante los numerales a)
hasta h), esto es que puede comprender alguno o todos los
siguientes enfoques: a) En su aspecto contable, para determinar
si los documentos presentados reúnen las condiciones
necesarias de claridad, orden, estructura, etc.; b) En su aspecto
económico, para examinar a través del balance, la
rentabilidad de la empresa, la solidez de las inversiones, los
resultados obtenidos, etc.; c) En el aspecto financiero
analizando las disponibilidades y exigibilidades de la empresa y
las previsiones de tesorería; d) En su aspecto
jurídico se debe analizar el origen de los fondos de
financiación, el capital obtenido y responsabilidad del
mismo.

Además, en cualquiera de sus aspectos el
análisis debe cumplir una serie de requisitos, por
ejemplo: 1. Ser sintético; debe dar una visión
rápida y exacta de la empresa. La síntesis del
balance debe estar armonizada con el desarrollo analítico,
sin recurrir a un detalle excesivo; hay que lograr un punto de
equilibrio entre síntesis y análisis. 2. Orden; las
partidas del balance se ordenan con arreglo a criterios
específicos; la teoría contable agrupa las partidas
del activo en orden a su convertibilidad en efectivo o
disponibilidad, mientras que las de pasivo en orden a su pronto
pago. 3. Claridad. Para que el balance sea claro, los
títulos de las cuentas deben corresponder exactamente a
las características esenciales de los valores agrupados en
cada cuenta del balance. 4. Precisión. Cada título
debe corresponder con precisión a la realidad de los
valores contenidos. 5. Permanencia. El balance debe ser constante
en la disposición de sus elementos y en el modo de
valorarlos a través de los distintos
ejercicios.

• ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CON SERIES DE
  TIEMPO

Interpretando a Ferrer (2005)[18], el
análisis de los estados financieros en base a series de
tiempo consiste en determinar la estructura y evolución de
los estados financieros en un determinado número de
periodos. Los distintos tipos de evaluación a que puedan
ser sometidos los estados financieros de las empresas, sean
éstas industriales, comerciales o de servicios,
constituyen, sin la menor duda, tema de especial importancia y de
constante interés profesional. Ante la necesidad de
mantener un equilibrio entre las inversiones y las obligaciones,
a corto y largo plazo, es preciso estudiar el comportamiento de
la empresa, derivado de las transacciones que esta realiza en un
medio económico. Asimismo, habrá de analizarse lo
factores que intervienen, favorables o desfavorables en la
producción y comercialización de bienes o
prestación de servicios, cuyos resultados, positivos o
negativos, incrementan o reducen la participación de los
recursos propios y de terceros puestos a disposición de
ésta, modificaciones que han de reflejarse en su
estructura financiera y por ende incidirán, en beneficio o
en detrimento de su liquidez, gestión, solvencia o
rentabilidad.

El objetivo del análisis financiero es, por lo
tanto, el examen de las condiciones de realización de tal
equilibrio. Sin embargo, es dificultoso delimitar los
movimientos, razón por la cual el análisis
financiero recurre normalmente a la contabilidad a fin de obtener
las informaciones de carácter financiero. Por lo general,
continúa Ferrer, la información es recibida a
través de los estados financieros, utilizándose con
mayor frecuencia el balance de situación o balance general
y el estado de ganancias y pérdidas o estado de
resultados. De esta forma, el análisis es efectuado en
términos de saldos, mientras que el problema financiero
está determinado por la interrelación de los flujos
monetarios

El análisis financiero desde el momento que se
apoya en la información contable, no debe ser calificado
como un instrumento infalible para evaluar la gestión
financiera y económica de la empresa, sino más bien
como un conjunto de técnicas que nos permite tener una
idea de los resultados de su gestión en un período
determinado, toda vez que los estados financieros, antes de
expresar una posición financiera, basada en una precisa y
rigurosa demostración matemática, reflejan hechos
económicos, factibles de ser cuantificados, apoyados en
una combinación de convencionalismos contables y
estimaciones personales, las cuales han de influir al llevar a
cabo la evaluación.

MÉTODOS DE TENDENCIAS DE NÚMEROS
ÍNDICES

Interpretando a Ferrer (2005)[19], los
métodos de tendencias pertenecen también al grupo
de métodos de análisis financieros. Están
referidos a la aplicación conocida como números
índices muy usada en estadística para el estudio de
fenómenos en marcha. Los números índices
aplicados a las razones o a los valores que la determinan,
presentados en orden cronológico, permiten comprender
fácilmente la evolución de la situación que
las razones expresan. Si los valores de las razones financieras
se presentan correlativamente al tiempo, constituyen series
estadísticas, cuyas "tendencias" pueden ser determinadas
mediante los números índices. Para calcular las
tendencias correspondientes a una serie de valores, es necesario
partir de la cifra de un período tomado como base, la cual
se considera como número 100. Los números
índices correspondientes a las cifras de los
períodos sucesivos se obtienen en función del valor
del período base. Si la base es igual a 100, los
demás guarismos se denominan números
índices.

Ejemplo: Calcular los números índices de
las utilidades de la empresa constructora INVERSIONES EJL S.A.
durante los años detallados a
continuación:

Si consideramos al año 2007 como año base,
para encontrar el número índice del año 2008
aplicamos la siguiente fórmula:

66.2 : 100 : De donde x = 72.6 x 100 = 110

72.6 : X 66.2

Aplicando la misma fórmula a los años
siguientes obtendremos:

Comentando el resultado obtenido diremos que la utilidad
de 2009 creció considerablemente habiéndose
duplicado; mientras que en el 2010 se cuadruplicó; y
durante 2011 sufrió una disminución que apenas
llegó a 320.

Para ilustrar lo anterior, vamos a combinar por ejemplo
el activo fijo de una empresa relacionándolo con el
capital contable a fin de determinar su grado de solidez
financiera y conocer la forma en que se financian las inversiones
en un período de 10 años.

Nota: Las cifras absolutas deben tomarse
de los estados financieros.

El cuadro que antecede nos demuestra que: en el primer
año por cada sol invertido en activo fijo, los accionistas
tenían un remanente de 36 céntimos invertidos en
otros rubros del activo; el capital propio ha sido suficiente
para financiar la totalidad de la inversión en activos
fijos y parte de la inversión en capital de trabajo y
otros activos. Sin embargo, en el décimo año el
capital contable ya era inferior en su monto al activo fijo y los
accionistas solamente financiaban el 32% de éste, es
decir, por cada sol que la compañía tiene invertido
en activo fijo, los accionistas han participado sólo con
32 céntimos.

MÉTODOS DE ANALISIS ESTRUCTURAL

Interpretando a Ferrer (2005)[20], El
Método de Porcientos Integrales, tiene la ventaja de
presentar en los estados financieros los cambios porcentuales que
han tenido ciertos rubros individuales de una fecha o de un
período a otro en relación con el activo total, el
pasivo total y el capital, o los ingresos netos. Esta ventaja
también se aprecia cuando se hace una comparación
de dos o más empresas, o entre una empresa y los estados o
datos de toda una plaza, ya que si la comparación se
hiciera con cifras absolutas, no existiría base
común de comparaciones. No obstante, si las cifras de los
estados financieros se muestran en porcientos integrales, esto
es, porciones o porcentajes del activo total, del pasivo total y
del capital y de los ingresos netos, se crea una base
común de comparación.

Este método es valioso para el analista en el
estudio de la estructura financiera y de los resultados de
operación de una empresa y particularmente al hacer
comparaciones entre empresas de la misma rama y con porcientos
estándares.

Según Kennedy, "un estudio con base común
100 muestra el porciento del activo total que ha sido invertido
en cada tipo o clase de activo. Un estudio de estos porcentajes
base comparándolos con los de un competidor en la
industria revelaría si la empresa tiene o no una
inversión exagerada en uno o más de sus
activos.

Esto es, un análisis puede revelar que la firma
tiene invertido un importe demasiado elevado en cuentas por
cobrar o en inventarios, o que el total del activo circulante es
más bajo, o que el activo fijo es más alto que lo
que se acostumbra en esa industria.

Un estado con base común también
mostrará la distribución del pasivo y del capital,
esto es, las fuentes de los recursos invertidos en el
activo.

PORCIENTOS VERTICALES

Interpretando a Ferrer (2005)[21], el
análisis de porcientos verticales es una herramienta de
análisis financiero la cual es sumamente útil
porque permite comparar un rubro específico con respecto
al total al que pertenece. Una aplicación típica de
este esquema vertical se puede visualizar en el balance general
comparativo de una empresa y su correspondiente estado de
ganancias y pérdidas.

EJERCICIO DE APLICACIÓN

INVERSIONES EJL SAC

BALANCE GENERAL COMPARATIVO
(VERTICAL)

(En miles de Nuevos Soles)

EJERCICIO DE APLICACIÓN

INVERSIONES EJL SAC

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
COMPARATIVO (VERTICAL)

(En miles de Nuevos Soles)

PORCIENTOS HORIZONTALES

Interpretando a Ferrer (2005)[22], el
análisis de los porcientos horizontales es muy importante
cuando se trata de detectar las tendencias del comportamiento a
través del tiempo, de las partidas que forman parte de los
estados financieros. Una aplicación típica de este
esquema se puede visualizar también en el balance general
y estado de ganancias y pérdidas comparativos. Como
ejemplo o ejercicio de aplicación, repetimos el modelo
empleado en porcientos verticales para observar la
diferencia.

EJERCICIO DE APLICACIÓN

INVERSIONES EJL SAC

BALANCE GENERAL COMPARATIVO
(HORIZONTAL)

(En miles de nuevos soles)

EJERCICIO DE APLICACIÓN

INVERSIONES EJL SAC

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
COMPARATIVO

(HORIZONTAL)

(En miles de Nuevos Soles)

MÉTODO DE AUMENTOS Y
DISMINUCIONES:

Interpretando a Ferrer (2005)[23], las
cifras y las diversas situaciones que muestran los estados
financieros, adquieren mayor significado cuando se les estudia en
forma comparativa con el objeto de revelar los cambios operativos
en el transcurso del tiempo.

En los ejemplos o ejercicios de aplicación se ha
empleado estados financieros de dos o más años, el
método de aumento y disminución también se
basa en la comparación de las cuentas y cifras
homogéneas que presentan los estados financieros
correspondientes a dos o más fechas o períodos
diferentes.

Estas comparaciones se conocen con el nombre de estados
financieros comparativos; entonces.

BALANCE GENERAL COMPARATIVO:

Interpretando a Ferrer (2005)[24], el
balance general es un estado financiero que muestra los cambios
habidos de una fecha a otra, en la situación financiera de
una empresa.

El balance general que se observa en las cuentas que se
interpretan a la luz de información complementaria, de la
que pueda derivarse cuáles fueron las circunstancias que
prevalecieron y como influyeron para los cambios.

EJERCICIO DE APLICACIÓN

CONSTRUCTORA ABC SAC

BALANCE GENERAL COMPARATIVO

MÉTODO DE AUMENTOS Y
DISMINUCIONES

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
COMPARATIVO

Interpretando a Ferrer (2005)[25], para
esta comparación se toma como referencia el estado de
ganancias y pérdidas del último período
é igualmente el estado del período anterior para
obtener información sobre los aumentos y disminuciones
ocurridas en los diversos rubros de ingresos, costos y gastos y
sus efectos en las utilidades.

Para que la comparación sea lógica, es
necesario que los estados de resultados que se comparan se
refieran a períodos de tiempos semejantes, que las cifras
se expresan en Nuevos Soles constantes del último
período y que sean uniformes los principios de
contabilidad aplicados a ambos ejercicios.

EJERCICIO DE APLICACIÓN

CONSTRUCTORA ABC SAC

Estado de Ganancias y Pérdidas
Comparativo

Método de Aumentos y
Disminuciones

• ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CON RATIOS
  FINANCIEROS

Interpretando a Flores (2011)[26], las
razones financieras llamadas también índices
financieros, coeficientes financieros, ratios financieros y
aún otras definiciones, son cocientes que miden la
relación existente entre determinados cuentas de los
estados financieros de las empresas, ya sean tomadas
individualmente o agrupadas, siendo utilizadas en la
evaluación de las empresas y en la gestión
empresarial porque reflejan la situación de éstas,
la eficiencia con que se ha desarrollado sus operaciones y el
grado de eficiencia con el que ha sido manejados sus
recursos.

Por ratio se entiende un cociente entre dos magnitudes
que interesa relacionar. Los ratios que se constituyen
considerando únicamente las variaciones patrimoniales del
balance se denominan ratios financieros; si las variaciones
patrimoniales proceden exclusivamente de las cuentas de
explotación y de ganancias y pérdidas, se habla de
ratios económicos.

Dicho de otra manera, si el análisis financiero
es un instrumento de diagnóstico empresarial, que consiste
en relacionar las diversas cuentas de los estados financieros,
sus herramientas vienen a ser: Las razones financieras, los
índices financieros, los ratios financieros, coeficientes
financieros o proporciones.

Los estados financieros que sirven de base para el
análisis mediante el uso de razones o ratios financieros
son el balance general y el estado de ganancias y pérdidas
siendo un ratio el coeficiente o el cociente que se obtiene de
comparar dos cifras de cualquiera de ellos. Como sabemos, el
análisis es de interés para diversas personas, de
tal manera que éste varia según los requerimientos
ya sea de acreedores, accionistas, inversionistas o el propio
gerente financiero de la empresa.